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出品：新浪财经上市公司商讨院
作家：昊
3月26日晚，东风汽车集团股份有限公司（以下称“东风集团股份”）发布2024年财报，全年罢了营业总收入1061.97亿元，同比增长5.99%，净利润0.58亿元在线影院，同比扭亏为盈。
东风集团股份示意，营收增长主要收成于乘用车业务的收入增多，尤其是自主乘用车及新动力业务的显赫栽种。
值得防卫的是，2024年东风集团股份完贞洁利润0.58亿，刚刚回到盈亏均衡线，同期在2024年国内乘用车阛阓全面降价的配景下，公司应收款、存货及盘活天数显赫飞腾，而相应的坏账和减值计提却不增反降，足见全年功绩的“水分”。
由于轩逸、天籁、奇骏、CRV、想域等明星车型销量全线大跌，东风集团股份旗下要点品牌东风日产和东风本田销量接续下滑。更让东谈主担忧的是，本年前两个月，东风日产和东风本田销量还在加快下行，导致公司乘用车总体销量同比降幅扩大至33%。
关连词，即便销售遇到“开门黑”，东风集团股份仍将2025年全年销售观念设定为300万台，比拟2024年190万台的本色销量增长近60%。预定观念最终若何完成，令东谈主狐疑。
应收和存货显赫飞腾 坏账和减值不增反降
2024年，东风集团股份罢了营业总收入1061.97亿元，同比增长5.99%，净利润0.58亿元，比拟2023年的-39.96亿大幅扭亏。
不外，在净利润刚刚回到盈亏线的背后，功绩“水分”值得热心。
财报显露，2024年末，东风集团股份的买卖应收款为124.12亿，同比飞腾41.5%，其中一年期和两至三年期的买卖应收款增长显赫，永别飞腾59.9%和147.3%。关连词，全年应收账款坏账准备却从22.40亿减至19.41亿，同比减少了13.3%。
起首：公司财报
买卖应收款项是指企业在往时筹算举止中因销售整车或提供关连管事而应向客户收取的款项。其中枢内容包括经销商欠款、径直销售给末端客户（如企业、政府机构等）的欠款，以及关连方往返应收款等。
阛阓大批觉得，为粗莽日益热烈的阛阓竞争，东风集团股份可能通过放宽信用计谋刺激销售，导致关连应收账款限度飞腾。但应收款增多而坏账准备减少，显著与一般学问不符。
不仅是应收款，存货和存货盘活天数也在同步飞腾。
自2021年末至2024年末，东风集团股份的存货从114.2亿逐年增长至153.7亿，存货盘活天数也从43.6天渐渐增长至57.5天。
而与此同期，与应收账款坏账准备雷同，公司存货跌价准备却从2023年的4.26亿，减少到2024年的2.76亿，雷同不增反降。
需要指出的是，2024年国内乘用车阛阓资格了连年来最热烈的价钱治愈周期，降价限度、幅度和影响界限均创历史阴私。
在这一配景下，东风集团股份存货和应收款双双走高，却大幅下调减值准备，足见全年0.58亿净利润的“水分”。
两大联合品牌明星车型销售全线下滑 前两月销量降超30%全年销售观念增长60%
2024年，在新动力海潮和行业内卷双重冲击下，东风集团股份最遑急的联合品牌东风日产和东风本田旗下的轩逸、天籁、奇骏、CRV、想域等明星车型销量全线大跌，导致两大品牌销量再遭重创。
其中，东风日产全年销售63万台，同比下落13%，已连续5年销量下滑；东风本田全年销售43万台，同比下落29%，连续第4年销量下滑。
而更让东谈主不安的是，本年前两个月，东风日产销售7.87万台，同比下落28%，东风本田销售3.76万台，同比下落60%，接续加快下滑。
两大品牌销量的加快下行，导致东风集团股份前两个月乘用车总体销量同比下落33.8%，比拟2024年全年11.5%的降幅扩大近3倍。
关连词，即便销售遇到“开门黑”，东风集团财务截至部总司理廖显志在财报涌现后仍对外在示，公司全年销量观念为300万辆。而这一数字比拟2024年190万台的本色销量，增长近60%。
濒临2025年颇为惨淡的开局，东风集团股份的惩处层到底是出现了严重误判，也曾的确计上心来，时辰将很快给出谜底。
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